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2023-05-26 17:51:43 凯发网站-凯发真人平台 阅读

上海到东莞危险品运输-全国危险品物流

影响“预期差”行情的关键因素在于上海到东莞危险品运输-全国危险品物流成本端与库存的变化

“就基本面而言,上海到东莞危险品运输-全国危险品物流目前支撑甲醇底部的是港口及内地的低库存,但考虑到甲醇本身的季节性,当5月内地春检陆续回归及港口进口增量兑现后,大概率进入累库阶段,低库存利多支撑有限。”吴宏翔表示,而从上游利润来看,内蒙目前现金流利润仍有200元/吨左右,考虑到目前低库存而春检仍未完全结束,上海到东莞危险品运输-全国危险品物流现阶段的利润是较为合理的。但随着春检供应回归及淡季需求支撑有限,预计上游利润会季节性走弱,但这也要观察煤炭成本端的情况。

对此,刘书源表示,虽然短期甲醇基本面没有出现太明显的变化,上海到东莞危险品运输-全国危险品物流但市场对于成本端(煤炭)的预期较差。2023年期货市场上,以甲醇当作中长期煤炭空配的人偏多,空头给予的压力偏大。虽然夏季可能会对动力煤价格形成扰动,但随着上游煤炭供应的不断释放,市场预期下半年煤炭价格会进一步走弱的观点较多,上海到东莞危险品运输-全国危险品物流甲醇成本支撑下移,甲醇期价重心不断下滑。

从产业周期上看,由于2021—2022年煤炭价格高企,上海到东莞危险品运输-全国危险品物流导致煤化工整体利润较低,使得部分边际产能开始淘汰,甲醇也是同样的情况。

据吴宏翔介绍,甲醇一二季度维持非常低的开工率,上海到东莞危险品运输-全国危险品物流低利润下产业开始主动去库存,这样使得春检3—5月供应继续收缩下,上游利润有所改善。

“在这种低库存现实较强,而5月供应回归预期较差,上海到东莞危险品运输-全国危险品物流现实与预期劈叉较多的情况下,造就了‘预期差’的出现。”吴宏翔说。

记者了解到,当前,影响甲醇行情的关键因素仍在于煤炭成本端是否会继续走弱,上海到东莞危险品运输-全国危险品物流以及5月开始的季节性累库能否持续兑现。

“如果成本端继续向下,叠加甲醇自身基本面

五一假期后,甲醇整体走势振荡偏弱,从盘面来看,上海到东莞危险品运输-全国危险品物流受供应增加预期压制,反弹较为乏力,而现货方面,内地小幅走弱,港口受5月上旬到货偏少支撑,基差维持偏强。然而令市场感到困惑的是,甲醇库存位于5年同期低位,煤制生产利润逐步改善,尽管当前的基本面表现偏强,上海到东莞危险品运输-全国危险品物流但仍然没有逃过“预期差”走势,即便4月份曾阶段性走强,但高度也十分有限。

供应端压力不凸显,甲醇却频现 “预期差”行情 

期货日报记者观察到,市场避险情绪升温,假期归来,甲上海到东莞危险品运输-全国危险品物流醇盘面跳空低开,跌破2300元/吨关口。随着美联储加息落地,悲观担忧情绪外溢,甲醇期价进一步下探,最低触及2243元/吨,刷新近两年新低。

实际上,“预期差”行情在今年的甲醇市场中频现。自3月以来,上海到东莞危险品运输-全国危险品物流伊朗装置重启后,市场普遍有进口会大幅增加、库存会累积的预期,但一直没有兑现。

记者了解到,甲醇2月份进口量出现大幅提升,超过100万吨,上海到东莞危险品运输-全国危险品物流3月份进口量进一步增加至113万吨。1—4月份甲醇进口预估总量为397.84万吨,与去年同期相比增加24.09万吨,而1—4月份累计产量为2497.46万吨,低于去年同期32.17万吨。从进口和国产供应来看,甲醇市场供应出现一定下滑,市场预期差出现。

当前也一样,尽管库存一直处于低位,且利润有所改善,上海到东莞危险品运输-全国危险品物流但节后甲醇供应恢复迅速,西北本周已经开始累库了,进口后期也会大量增加,市场预期开始逐步走弱,利空在逐步兑现落地,甲醇市场预期差再一次出现。

采访中,记者了解到,今年以来,我国甲醇市场供应端压力不凸显,上海到东莞危险品运输-全国危险品物流这也是甲醇基本面最大的特点。

“从去年11月份开始,甲醇行业开工整体偏低,产能利用率不高,上海到东莞危险品运输-全国危险品物流部分产量损失。”方正中期期货研究院上海分院负责人夏聪聪表示,西北主产区企业库存未如期累积,厂家库存水平不高。甲醇生产企业在4月份检修计划明显增加,随着装置陆续停车,行业开工水平逐步回落,跌破七成,最低仅有64.65%。上海到东莞危险品运输-全国危险品物流“1—4月份甲醇累计产量低于去年同期水平,供应端出现一定收紧。沿海地区库存维持低位波动态势,国内货源供应压力不大,下游市场刚需弱稳,港口库存围绕70万吨波动。”她说。

同样,在紫金天风期货甲醇分析师吴宏翔看来,今年甲醇市场整体内地供应较低上海到东莞危险品运输-全国危险品物流,3—5月又为内地装置集中春检,内地供应同比处于低位。而港口方面,伊朗装置3月中下旬才陆续恢复(比往年晚一个月),4月份的进口量仅为95万吨附近,对于港口压力十分有限。

中信建投期货甲醇分析师刘书源表示,今年港口库存偏低,主要原因是内地货上海到东莞危险品运输-全国危险品物流源发往港口的货物偏少,以及进口货源直接发往mto工厂所致。

据他介绍,通常港口的货源分别由进口和内地组成。内地的货源包括:川渝的上海到东莞危险品运输-全国危险品物流船货,河南的汽运,也有安徽阜阳汽运。2023年年初川渝的货偏少,主要因前期冬季限气停车,之后又再度阶段性短停;河南甲醇装置从2022年四季度开始,基本处于停车状态,整体去往港口的货源也偏少。2023年国外的进上海到东莞危险品运输-全国危险品物流口货源大多直接发往mto工厂,去社会库的偏少,且社会库提货也较2022年好一些,华东的需求同比此前疫情最差的时候也有明显的恢复。基于以上因素,2023年港口库存偏低。

夏聪聪告诉记者,事实上,2022年经过持续去库,市场面临的高库存压力得上海到东莞危险品运输-全国危险品物流到缓解,甲醇港口库存在2023年年初就低于往年同期水平。低库存从侧面反映甲醇市场供需矛盾未进一步激化,但今年以来工业品整体需求均不佳,内需叠加外贸提振作用有限,下游订单不足向上形成负反馈。

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